11月13日盘后，腾讯控股公布了2025年第三季度财报。该季度腾讯营收1928.69亿元，同比增长15%；谋略利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%；毛利率为56%，同比增多3个百分点。

前三季度，腾讯营收5573.95亿元，同比增长14%，谋略利润（Non-IFRS）2111.38亿元，同比增长18%。

腾讯的游戏业务收入本季度录得增长，AI也在这份财报中唱主角，但与AI干涉联系的成本开支下落了。

成本开支减少了

从要点业务看，腾讯微信活跃账户数还在增长，QQ活跃账户数则鄙人降。铁心第三季度末，微信及WeChat并吞月活跃账户数14.14亿，同比增长2%，QQ迁移末端月活跃账户数5.17亿，同比减少8%。

分业务看，腾讯第三季度游戏业务增长较较着，其中原土游戏收入428亿元，同比增长15%，海外市集游戏收入208亿元，同比增长43%，原土游戏《三角洲步履》是第三季度行业活水前三。成绩于视频号直播做事收入、小游戏平台做事费增长等，酬酢网罗收入323亿元，同比增长5%。包括游戏和酬酢网罗在内，该季度腾讯升值做事收入958.6亿元，同比增长16%。

营销做事第三季度收入则为362.42亿元，同比增长21%。金融科技及企业做事收入为581.74亿元，同比增长10%，其中企业做事收入同比增长十几个百分点。

AI在这份财报中屡次出现。财报称，该季度AI开动了告白定向，通盘行业告白主投放均有增长，企业做事收入增长则受益于企业客户对AI联系做事需求飞腾。该季度微信小店往复额快速增长，公司愚弄基础模子招引用户酷爱并升迁了商品推选才智。

腾讯董事会主席兼首席履行官马化腾示意，公司对AI的战术干涉，不仅为告白精确定位及游戏用户参与度等业务限制带来助益，也带来了编程、游戏及视频制作等限制的恶果升迁。跟着混元才智升迁，腾讯在激动元宝普及的干涉以及在微信内发展AI智能体才智所作念的致力将带来更积极的进展。

与AI联系的部分支拨也在增长。第三季度腾讯销售及市集引申开支同比增长22%，达到115亿元，主如果由于复古AI原生应用步调及游戏发展而加大引申力度。该季度一般及行政开支342亿元，同比增长18%，主要由于研发开支增多，卓绝是AI联系举措的干涉。

第三季度，腾讯研发产生的开支则为228.22亿元，同比增长27.6%，创单季度新高。第三季度腾讯开脱现款流585亿元，反馈谋略行径所产生的现款净额853亿元，部分被成本开支付款200亿元所抵销。这些成本开支付款主要用于复古AI业务。

不外，第三季度腾讯的成本开支减少了。腾讯的成本开支主要包括对IT基础设施、数据中心等的干涉。客岁腾讯年度成本支拨107亿好意思元，包括用于购买GPU，此前策画本年进一步增多成本支拨。本年第二季度，腾讯成本开支同比翻倍，但第三季度腾讯成本开支环比、同比区分减少了32%和24%，为129.83亿元。

GPU资源不垂死

在财报发布后的功绩交流会上，AI被经常说起。

腾讯最新季度成本开支下落是分析师温情的焦点之一。此前腾讯预期本年景本支拨占收入的比例为低两位数百分比。功绩交流会上，腾讯处治层对此进行了更新。

处治层示意，客岁成本支拨占总收入的比例为12%，瞻望2025年以东说念主工智能为要点的成本支拨占收入的比例将达十几个百分点，照旧会同比升迁，但成本支拨可能低于此前的指引。即便如斯，咫尺GPU完全够用，资源并莫得相等垂死。

腾讯处治层示意，现阶段与AI关联的支拨还包括研发支拨，腾讯对AI的干涉在迟缓增多。

就大模子的竞争力，腾讯处治层示意，公司并不合计在中国存在完全优于混元的模子，公共距离相等近，不同模子有不同的使用场景，腾讯不合计本身逾期了。腾讯正在想考奈何进一步优化混元，优化可能会触及不同维度，包括软硬件基础设施，以及更优质的数据准备，以便更好地进行预磨真金不怕火和强化学习。

就AI带来的篡改，腾讯处治层示意，现时AI带来的效益主要体当今收入和毛利上。腾讯也在议论用AI来提高恶果、镌汰成本。

“但愿微信生态整合AI的本领，元宝不错施展较大的价值。”腾讯处治层示意，咫尺微信也曾整合了一些元宝的才智，举例用户在微信中不错向元宝发问，未来腾讯还会将更多元宝的功能整合进微信。此外，微信有丰富的酬酢生态和生意生态，智能体不错基于此分析用户需乞降酷爱点。咫尺微信在整合AI方面还处于早期阶段。

腾讯处治层也在功绩交流会上谈及与苹果的洽谈进展。客岁有音书称，苹果但愿“堵住”小游戏支付破绽，幸免开发者将用户指令向外部支付系统。腾讯处治层此前则示意未通过内购（绕开支付）对苹果iOS上的小游戏进行生意化，联系接头在进行中。本日的最新市集音书称，苹果与腾讯就微信游戏内购15%的手续费完毕一致。

对此，腾讯处治层示意，腾讯与苹果一直在不同限制伸开精熟的合营和换取，“到咫尺为止，咱们会保持拓荒性的作风，恭候事态的发展。”就小游戏的收入方式，腾讯处治层还示意，咫尺小游戏的收入大部分来自应用内购买，而非应用内告白。

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