资金再度南下抢筹港股。

2月10日，恒指收涨1.84%，链接三天涨逾1%，年内涨幅扩大至7.29%；恒生科技指数涨2.65%，年内涨幅扩大至18.32%，成为公共老本阛阓本年进展最佳的指数之一。

东说念主形机器东说念主、DeepSeek、智能驾驶、互联网科技等见识抓续用功，为港股阛阓反弹提供有劲接济。

港股阛阓的反弹离不开内地资金的鼓励。数据夸耀，南下资金抓续大额净流入港股阛阓，与此同期，公募基金主动增配港股，昨年末的港股成就比例创历史新高。

此外，也有一些机构合计公共对好意思股科技的存眷度部分飞动到中国科技和东说念主工智能的发展，此前部分看空中国财富的资金或在回流，港股成为前锋。

南向资金单日净流入港股创年内新高

近期，港股进展强势，资金参与活跃。

2月10日，南向资金净买入港股164.68亿港元，约东说念主民币154亿元，为南向资金本年净买入港股单日最高。春节以来，南向资金在已而徬徨净卖出后，再度大手笔净买入港股，内地资金抄底港股的趋势不竭延续。

不久前，南向港股通在2025年1月出现1185亿元的强盛资金流入，创造了2021年2月以来月度流入范围之最，同期也尽头2024年11月水平，一跃成为港股通绽开以来月度流入范围第三高。

南向资金加快净买入港股，与港股近期精良收获效应不无相关。数据夸耀，港股开年进展公共率先，恒生指数年内涨幅扩大至7.29%；恒生科技指数年内涨幅扩大至18.32%，成为公共老本阛阓本年进展最佳的指数之一。

个股来看，一些港股阛阓很是的稀缺公司股价走出进取趋势，不断诱骗资金抓续净买入。如老铺黄金年内涨幅超75%，金山云、好意思图公司、中芯国际等年内涨幅跳跃50%，小鹏汽车年内涨幅跳跃45%，比亚迪电子、阿里巴巴、小米集团、阿里健康、比亚迪股份等年内涨幅均超20%，其中不少公司股价屡屡创造历史最高记载。

此外，一些股价进展始终低迷的公司股价也迎来底部反弹，如药明生物、百济神州年内涨幅均超20%。

连年来，国外资金抓续出逃港股，港股估值不断下行，而境内资金则借说念港股通不断买入港股。一退一进之间，加大港股波动。

近期表示的公募基金2024年四季报夸耀，公募基金不断加大港股成就，抓仓占比创下2019年以来的新高。昨年末，公募基金抓有港股市值4928亿元，较昨年三季度4558亿元加多8.1%。

资金或回流港股

不难发现，东说念主形机器东说念主、DeepSeek、智能驾驶、互联网科技等见识抓续用功，为港股阛阓反弹提供有劲接济。自1月13日低点开动筹议，恒生指数已反弹跳跃14%。

从具体驱起程分拆解来看，恒生前海港股通精选混杂基金司理邢程分析，涨幅的大部分是由股权风险溢价的收窄所孝顺，而以好意思债收益率为锚的无风险利率略有下行和盈利预期上修均孝顺较为有限。

从不同维度的催化身分来看，他合计本轮行情主要不错从以下四个方面进行归因。基本面上，国内东说念主工智能企业发布的DeepSeek模子的进展为中国东说念主工智能期骗领域掀开了更大的发展机遇，提振阛阓合座脸色，可能带动对中国财富的系统性再行订价。计策面上，节前六部委鸠集发文鼓励中始终资金入市，体现了监管层对老本阛阓的怜爱和呵护，合座阛阓的风险偏好有望同步升迁。流动性上，技术国外流动性单边走强趋势有所放缓，以好意思债收益率为锚的无风险利率近期略有下行，也对港股估值酿成一定接济。地缘政事上，特朗普渐进式关税基本稳妥预期，短期影响相对可控，也有助于在短期内升迁合座阛阓的风险偏好。

大摩数字经济基金司理雷志勇分析，春节技术好意思股科技股资格了一轮显赫的调养，而DeepSeek的横空出世，也让此前公共对好意思股科技的存眷度部分飞动到中国科技和东说念主工智能的发展，节后A股港股有关板块均抓续活跃。

中国星河证券分析，短期内，DeepSeek激越和春节耗费数据超预期促使投资者脸色愈加乐不雅，带动港股估值升迁。

港股一些大块头开年进展拉风，股价反弹力度较大，如阿里巴巴港股年内涨幅高达28%，公司市值重回2万亿港元；小米集团年内涨幅达到26.81%，股价创上市以来新高，公司市值冲破万亿港元；比亚迪H股年内涨幅达到23.86%；中芯国际年内涨幅达到50%。这些在各自领域处于行业率先地位的龙头公司成为资金追捧的对象。

摩根士丹利基金算计此前部分看空中国财富的资金回流，港股成为前锋。

机构对港股后市短期进展现不合

值得瞩方针是，开年以来港股进展强势，资金此前关于港股作风出现分化。如银华恒生港股通中国科技ETF的份额在上周3个来去日内加多了2倍。易方达恒生港股通新经济ETF份额从不及1亿份，急剧延伸至3亿份。

不外，部分资金有收获已毕需求，如中原恒生互联网科技业ETF、中原恒生科技ETF、易方达中证国外互联ETF本月资金净流出超5亿元。

关于港股后市走势，总体上看，邢程合计，现在港股阛阓估值水平的诱骗力在迟缓表示，中期来看阛阓或在攻击中上行。影响香港阛阓订价的分子端盈利水情切分母端流动性因子均有望得回角落改善，较低的估值水平不仅将为阛阓起义外部波动提供缓冲，也有望使港股阛阓对潜在的增长建设和计策信号更为明锐，从而提供更大的弹性。

不外，邢程也提到，计划现在好意思国通胀和作事仍具有韧性，同期特朗普计策的不祥情趣较大，国外流动性宽松趋势或仍会有反复。昔时围绕特朗普的关税计策奈何博弈和发展仍旧详情趣偏低，还需要后续进一步追踪和不雅察。

中始终看，中国星河证券合计，港股行情仍取决于基本面情况，跟着新质坐褥力发展和国内促耗费计策本质，港股公司盈利算计稳中有增。总体上，瞻望昔时，港股算计颠簸上行。

华泰证券则抒发了港股短期估值建设较为充分，并合计本轮反弹“高斜率阶段”或干预歇脚期。自1月13日低位以来，恒指高涨约12%，其中风险溢价孝顺了约9%的涨幅。现在部分信号夸耀阛阓或接近“过热”，如恒指与恒生科技14天RSI折柳升至70、75的“超买”水位。资金面来看，上周主动外资流出扩大，南向与被迫外资流入同步放缓，夸耀节后行情或主由来去型外资驱动。往前看，现在表里宏不雅环境能见度仍较低，港股企业盈利预期与国外流动性在短期难以光显改善。

责编：汪云鹏

校对：刘星莹

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